台新中國政策趨勢基金六月份經理人報告

6月中國製造業採購經理指數為49.0%，較上月小幅反彈0.2個百分點。生產指數為50.3%，較上月上升0.7個百分點，生產重新回到擴張區間，需求仍顯不足，商品消費、企業利潤和商品房銷售等領域表現依舊平淡。經濟基本面偏弱，市場期待穩增長政策發力，7月政治局會議招開時間正在逐步接近，預期政策重心偏重“穩經濟”。美國經濟韌性較強，但加息逐漸進入尾聲，海外貨幣政策擾動對中國國內資產價格的影響將逐漸弱化。7月底政治局會議前，市場對政策支持的預期仍然存在。6月經濟數據預計有好有壞，顯示景氣回落速度邊際放緩。政策預期疊加景氣回落放緩，有助於支撐市場情緒。關注三條主線：（1）科技創新：AI領域仍是今年確定的產業趨勢，關注相關的計算機、電子、通信、軟體服務、數位經濟等科創領域。（2）消費復甦：具有邊際改善的食品飲料、醫藥生物、家電等；（3）中國特色估值重塑：能源、基建、房地產產業鏈等。