凱基開創基金五月份經理人報告

美國公佈5月ISM製造業指數由50.7降至49.0，不如預期的51，ISM連續第3個月下滑，也是去年11月以來再度降至50以下，除了季節性因素外，外部需求減弱、財政收緊等負面因素，造成了製造業的緊縮。從內容來看，整體生產活動降溫，生產指數由53.5下滑至48.6，供應商配送指數也降至48.7；另因終端需求不佳，庫存水準由46.5上揚至49.0，抑制了企業下單意願，新訂單指數由52.3下滑至48.8；就業指數則相對平穩，由50.2小幅走低至50.1。在物價方面，價格支付指數再度由50.0降至49.5，反映國際原物料價格下滑。整體而言，預估在美國內需體質轉強之下，製造業指數進一步走跌空間有限，景氣在2Q暫時放緩後，於下半年逐漸轉佳。

美股受QE退場疑慮走弱，但經濟前景仍逐漸好轉，預期台股短線將受到國際股市震盪影響，惟質優個股或今年長線展望較佳族群仍為佈局重點，例如：光學、觸控面板、中低階智慧手機、平板相關等。而中國大陸內需及通路相關個股仍是聚焦在食品、零售銷售、橡膠等產業。此外，受到歐盟太陽能雙反即將有新結果出爐，預期台廠將有機會受惠歐洲太陽能雙反之轉單，因此太陽能也成為近期佈局重點。另外，金融股是屬於政策主導為主，也將會是大盤著墨的重心。