整理終有盡、靜待轉折時

由於國際油價持續攀高，全球通膨問題造成投資市場風聲鶴唳，台股近期跌幅甚鉅頻創今年新低，短期內醞釀跌深反彈的機會，國際股市的表現可以作為觀察台股初步反彈的指標，而影響國際股市的重點則在於總體經濟的狀況，從目前美國公佈的經濟數據來看，可以說是好壞參半，但最壞的時機應該已經過去，至於新興市場受到通膨的影響，現階段紛紛採取升息的緊縮政策，因此，總體經濟的表現會比之前弱一些，整體來看，未來在經濟層面的問題一一釐清之後，股市的表現才會明朗化，在下半年，過去聯準會連續降息的效果會慢慢突顯出來，加上美國七月份也還有最後一批退稅金寄出，對於消費面應該會有所提振，而美國經濟在Q2末出現好轉之後，Q3、Q4應該會再更好一點。

在通膨問題方面，油價走勢是最大的關鍵，目前看來中東的問題有稍稍紓解，而IEA也表示09年將有新油田產出，供需吃緊的問題應該可以得到改善，再者，面對高油價的時代，民眾消費行為改變，也會使石油的需求下降，而且近期亞洲一些高消費國家陸續放寬油品價格或減少政策性補貼，也會對壓抑對石油的需求，目前看來油價只要不持續創新高，未來國內通膨的問題應該會在第四季得到改善，而近期市場對於台股七、八月反彈均抱持相當大的期待，若以技術面來看，目前週KD處在低檔盤旋，這是近幾年很難見到的，月KD也同時處在相對低檔區，而就籌碼面來看，由於台股此波上攻至9300點，主要是受到外資法人買超的拉抬，因此，融資的減幅比較跟不上大盤的跌幅，台股未來成交量如果有出現爆大量或是窒息量的時候，台股盤勢的改變才會比較明顯。