國泰科技生化基金二月份經理人報告

春節過後，由於美國科技股帶動費半大漲，使得台股新春開紅盤， 而二月下旬又受惠到nVidia財報優於預期之下，帶動台股一舉衝破一萬九千點大關，短線漲幅較大。但此波漲幅以類股來看，漲幅最高為機電 類，主要因綠能建設帶動重電需求，但電腦及周邊類股，此波nVidia與 Supermicro大漲之下，並未帶動下游類股同步上漲，顯示資金已開始尋求其他AI受惠族群的想法。

美國2月公布的數據多數良好，製造業庫存調整漸入尾聲，服務業 需求保持穩定，商業投資、就業市場穩健，零售銷售與住房市場有受高 利率影響跡象。一月份PMI指數升至49.1，服務業PMI則升至53.4，顯示製造業庫存週期近尾聲，而服務業擴張趨勢未減緩，就業市場也相對 平穩，非農就業人數由33.3升至35.3萬人，整體來看，美國經濟表現十分平穩，未來股票市場將回到企業本身表現為主。

短線台股雖有漲多回檔疑慮，但由於nVidiaGTC大會將於將於三月中 旬登場，預期將可對於AI族群有激勵效果，有助於美國與台灣科技股的股價走勢，中國政府兩會也將於近日登場，預期將釋放激勵政策，台灣 投信預期將陸續募集數檔ETF下，也將帶來資金效應。

長線仍持續看好AIServer相關需求，目前認為散熱、CoWos供 應鏈將為主要受惠族群，預期水冷式散熱與新產能拉貨動能將開始展現，中國手機持續回穩，近期雖無明顯亮點，但廠商致力於發展 摺疊手機與光學規格，因此光學、折疊手機等將成為今年手機市場焦點，同時半導體進入復甦週期下，除持續看好台積電外，對於IC 設計、半導體設備等族群也將採取持續逢低加碼策略。