統一全天候基金一月份操作策略及展望

美國2017年第四季經濟成長率(GDP)僅2.6%，分析主因是進口大幅增長，加上企業庫存縮減所致，使得淨出口對GDP貢獻由正轉負。儘管數據不如預期，然增速創逾兩年新高，因此預估2017全年GDP為2.3%，有望優於2016年表現。整體觀
察，聯準會(FED)仍對美國經濟前景保持樂觀，預期FED溫和升息步調不變。台股部分，即使國發會發布景氣燈號受機械和電機設備進口值下降而轉為黃藍燈，但展望未來在全球經濟復甦帶動，再加上人工智慧(AI)、物聯網等新興應用持續拓展，以及塑化、金屬貨品價格受惠原物料上漲而有所表現等利多因素，有助2018年第一季外銷訂單維持高檔態勢。

主要持股相關產業檢討

晶圓代工：受益於新款行動裝置發表及挖礦需求帶動，國內半導體龍頭大廠2017年第四季營收、毛利率皆來到預估值上緣，惟2018年第一季每股盈餘受制於淡季與強勢新台幣等因素影響而略低於市場預期。不過廠商市占率料將持續提升，尤其在先進製程依然位處領導地位。塑化產業：因美國天氣酷寒、需求增加，觀察美石油探勘井數量增加，加上台、韓輕油裂解廠因意外及天候不佳停工頻傳，導致上游石化報價走揚；另外預期農曆年後亞洲上游烯烴、芳香烴報價因廠商進入歲修旺季可望持續上漲，以及下游苯乙烯庫存將維持歷史低檔水位，總結短期油價有望高檔震盪。第二季則須觀察美國鑽油井數變化，油價可能承壓。