西方資產管理：人民幣升值可望帶動亞洲多數新興國家的貨幣升值

全球固定收益資產管理公司西方資產管理指出，美國經濟再度陷入衰退的可能性並不高，市場現今似乎過於擔心其他風險，反而忽略了企業體質穩健的強勁基本趨勢。受到中國經濟對開發中亞洲國家有著廣泛的影響，人民幣升值可望帶動亞洲多數新興國家的貨幣升值。

西方資產管理國際業務總監席洛夫（Mike Zelouf）表示：「美國與/或歐洲出現二次經濟衰退的前提是要有第二次的經濟衝擊，我們認為這類事件不太可能發生，但可能的衝擊包括第二次的銀行危機和過早的財政緊縮政策。」

在策略方面，西方資產管理持續偏好公司債，但還是會審慎挑選產業與債券。偏好金融業發行機構甚於基本工業和公用事業。在金融業方面，著重於規模龐大，且具有多重資金來源的國際性多元化銀行，並持續轉持償還權較為優先的債券。

席洛夫表示：「有鑒於目前市場上影響投資人情緒的不確定性和問題非常多，我們持續著重於分散風險的策略，以因應風險趨避進一步升高所可能導致的損失，對持有較長存續期間和較平緩殖利率曲線的投資策略仍保有信心。」

雖然持有美元計價長存續期債券是其投資策略的重點之一，但西方資產管理將持續隨著市場價格和基本面的改變而調整貨幣配置策略。儘管亞洲債券目前是全球第四大區域債券市場，但截至目前為止，只有極少數的投資人從這個資產類別的重大轉型中獲利，多數人對亞洲債券仍存有許多迷思。許多投資人誤以為亞洲債券的報酬來源主要為貨幣。事實上，最近幾年債券本身表現才是最大的報酬來源，貨幣所帶來的報酬只是錦上添花。

在其他地區，西方資產管理也發現幾個無論從殖利率或貨幣角度而言均具備投資吸引力的小型債券市場，預計將維持對波蘭利率和貨幣的適度配置。同時，西方資產管理也偏好較審慎的貨幣配置策略，同時限制對加幣、挪威克朗和巴西幣的利率風險。

有鑑於中國經濟對開發中亞洲國家有著廣泛的影響，西方資產管理預期，人民幣升值可望帶動亞洲多數新興國家的貨幣升值。具備高度競爭力且與中國進行廣泛貿易的少數亞洲國家，可望成為中國近期匯率政策變動下的最大受惠者，因此偏好佈局於印尼盾、韓圜與馬來西亞幣。