宏利中國離岸債券基金六月份投資策略

中國央行在6月初改革存款準備金考核制度，新規有助離岸人民幣流動性，推動CNH交換利率下滑，意味著買進點心債利差仍吸引投資人，中國財政部在香港招標國債，獲得超額認購，各期限得標利率大都低於預測或處於預估的下限，因此，點心債券價格延續前月上漲走勢。6/24英國公投脫歐後，人民幣隨中間價調整波動加大，所幸央行干預離岸人民幣(CNH)匯市，使得CNH第二季跌幅縮窄至3%，但仍是表現最差的一季。整體而言，債券價格上漲抵銷CNH匯率貶值的影響，惟台幣升值產生匯兌損失，造成基金淨值下跌。展望未來，聯準會升息步調和緩有助美元走勢穩定及美元資產吸引力，故基金仍維持較高的美元部位，且積極參與初級認購，獲取價差。債券供給減少的利多因素仍將對點心債券價格形成支撐。