安泰ＩＮＧ鴻揚債券基金6月市場評論
美國－本月FOMC會議宣佈維持利率2%不變，會後聲明與之前相較對景氣的評估明顯上升，且雖認為就業市場、金融面與高油價對未來景氣不利，但陷入衰退的風險已減退，仍期待未來通膨壓力減緩，但短期情勢不確定性高。受到原油及糧食價格居高不下影響，全球性通膨持續升高，Fed開始強調對通膨的疑慮，顯示已結束降息循環，不過在美國經濟景氣不佳下，預期短期內Fed將按兵不動。雖然近期美國經濟數據表現好壞參半，不過次貸問題尚未解決，房市依舊低迷且通膨預期增溫的情況下，美國消費者支出可能難以延續成長態勢，此外在成本持續上揚的情況下，廠商獲利可能下滑，就業市場短期內也不易明顯好轉，整體而言美國經濟前景依舊不佳。
台灣－5月景氣綜合判斷分數意外下滑至21分，燈號在連續6個月綠燈後轉為黃藍燈；領先指標6個月平滑化年變動率及不含趨勢的同時指標皆下滑，兩項指標的趨勢都呈現向下，顯示目前國內的景氣明顯趨緩。對外貿易則受惠於國際大廠釋出訂單緩和淡季效應，5月份出口年增率20.5%，且受國際原油上漲影響，進口成長17.6%。5月CPI年增3.71%，其中食物類上漲9.29%漲幅最大；核心CPI年增率3.23%，創1999年3月以來新高，WPI年增率6.18%，顯示通膨壓力仍大。考量國內通膨壓力增加、經濟穩健擴張，加上實質利率仍低，央行於6月底升息半碼、調高活期存款準備率至1.25%及定期存款準備率至0.75%，回收市場游資以避免通膨惡化。 基金操作方面，由於國內對外貿易在新興市場需求帶動下仍將溫和成長，此外政府提出擴大內需方案及推動中的開放陸客來台政策，預估台灣經濟仍將溫和成長。然因國際原物料價格持續攀升，且國內油電價格大幅調漲，導致通膨預期進一步上揚，央行基於穩定通膨，以及彭總裁會後表示銀行資金仍相當寬鬆，連續升息不會影響中小企業資金需求，研判下半年仍有升息可能。目前本基金信評等級已由twAAf調升至twAA+f，整體債券投資比例約在兩成以下，後續將視情況持續承作部分定存，以提高基金收益。