統一經建基金二月份操作策略及展望

美國方面，川普稅改紅利逐漸消退，景氣動能向下減弱，讓聯準會態度趨向鴿派，有助市場資金的寬裕。近期中美貿易會談順利，且在3月中下旬川習可能會面，推估中美雙方應能達成初階段的協議。歐元區方面，HISMarkit數據顯示，2月製造業PMI初值跌破景氣榮枯分水嶺，並降至49.2。中國方面，今年經濟續降壓力大，去年底召開的中央經濟工作會議，強調對經濟的的「六穩」措施。另外，經過兩年多的供給側改革後，工業品供需較先前好轉，儘管總需求仍顯疲軟跟企業去庫存將使PPI(生產者物價指數)受壓，但隨著2Q19起需求有望反彈，預計PPI將見底回升，今年全年可望取得正成長。
台灣方面，去年4QGDP成長率降至1.78%，創2016年2Q以來低，主因民間消費及資本支出成長放緩，加上外需續呈負貢獻所致。1Q19外銷展望仍保守，雖有科技大廠進行重大投資及台商回流等效應，但在廠商生產製造、出口動能以及企業信心等相對保守下，預期短期景氣燈號仍維持在黃藍燈下方至藍燈上方之間的位置。

主要持股相關產業檢討

晶圓代工：預估2019年整體半導體產業成長1%，晶圓代工則持平，但看好5G跟AI產業發展將是顯著推升半導體產業的動力來源，HPC(高效能運算)仍是未來五年對於營收貢獻最大的產品。
塑化產業：春節過後乙烯價格強漲逾10%，主因為第二季為亞洲烯烴廠歲修潮，供應預期偏緊。然而下游產品皆未能反映成本墊高，對行情能否延續增添不確定性。另外，對SM(苯乙烯)正面看待，報價可望反彈。