信用產品類別具備投資價值，西方資產管理維持加碼公司債

西方資產管理表示，儘管非政府債券今年以來的漲勢已相當可觀，能持續在許多信用產品類別發現投資價值，並將持續維持加碼公司債。雖然預期公司債利差將逐漸縮小，不過隨著投資人開始注意不同債券發行機構之間的差異，發行機構的篩選和各產業類別之間的輪動也將更為重要。

九月份經濟指標顯示出更多正面消息，其中尤以美國房市趨於穩定的跡象最鼓舞投資人。信心指數的正面訊號和全球工業產值的提升也有利於激勵投資人情緒。雖然經濟改善相當顯著，各國央行仍提出市場可能對這些正面數據反應過度的警告。大部分政府決策者仍抱持戒慎恐懼的態度，並警告過早停止經濟刺激方案所可能造成的風險。事實上，歐洲央行相當關切復甦過程的脆弱性。美國聯準會則採取維持政策利率不變的態度。雖然聯準會已宣布要減緩收購資產速度的計畫，但仍表達致力維持經濟成長的承諾。投資人已將焦點從短期的經濟和市場發展問題，轉為評估全球經濟的長期趨勢以及短期仍存在的風險。

西方資產管理國際業務總監席洛夫（Mike Zelouf）指出，隨著最近幾季美國和歐洲GDP的大幅收縮，這些經濟體在未來幾季有機會出現高於歷史平均的成長率，部分原因在於先前企業大幅降低成本，導致市場出現週期性反彈，尤其是在美國。但是席洛夫也提出警告，認為投資人不應預期在未來幾季過後，GDP會持續維持強勁的成長，未來幾年的經濟成長率趨勢可能會較為緩和。

席洛夫表示：「雖然我們對通膨的展望看法仍比市場一般看法樂觀，但也體認到市場的不確定性依舊很高。雖然在金融危機期間形成的產能緊縮可能會帶來通膨上升的壓力，但在全球經濟復甦下卻仍然疲弱的家戶支出則可能會對通膨造成相反的影響。」

席洛夫認為全球投資人未來的挑戰之一，就是要判斷在那些央行維持低利率政策的區域和市場，金融危機所造成的長期影響為何。