國泰小龍基金十月份經理人報告

美國升息預期延後，中國降息降準，油價止跌，新興市場匯率回升，資金回流風險資產，全球股市展開一波強勁的資金行情，10月外資明顯偏多，單月買超台股663億，加權指數通月上漲4.56%。從類股來看化學生技、塑膠、汽車、OTC電子股等類股表現相對強勢，紡織、食品、觀光類股表現較為弱勢。國泰小龍基金10月持股比率約在74-78%左右，加碼半導體、綠能、自動化及電子零組件等類股龍頭，減碼獲利展望疑慮較大的個股。

美國服務業PMI表現亮眼，但製造業PMI依舊疲弱，歐元區、日本等已開發國家PMI指數放緩，中國製造業PMI雖止跌但持續低於50以下榮枯值，全球商品需求不振，新興市場經濟短期難有起色。如預期台灣第三季GDP年衰退1%，出口及投資需求不振，房地產市場疲弱，股市雖因資金行情大幅反彈，但國內消費仍然偏弱，PC、消費電子需求衰退，智慧型手機成長放緩，大陸紅色供應鍊崛起，APPLE I-PHONE成長減緩，台灣出口明年上半年前不樂觀，第四季GDP仍存在下修可能。智慧手機、PC、TV等大宗IT應用市場高成長期已過，明年上半年大概只有補庫存需求可以期待，在未見殺手級應用出現之前，產業競爭恐有加劇之虞。第三季季報陸續公佈，扣除匯率因素，多數企業本業獲利成長不佳，台股指數反彈仍屬無基之彈，外資動作將左右未來台股走勢。國泰小龍基金將維持80%左右偏低持股，逢低加碼長期成長趨勢明確且具競爭力的半導體、光電相關龍頭股。