威鋒二號基金11月回顧與未來展望
2003/12/19 上午 09:06:00 作者：施宜君
一、操作檢討：
92年11月底威二基金規模為52,169,639,742元,較92年10月底的52,098,294,212元，增加0.14%，威二基金淨值至92年11月底止每單位淨值為14.9089元，92年10月底每單位淨值為14.8875元，本月成長0.1437％，當月累計年收益率為1.8738％。十月外銷訂單及工業生產指數續創歷史新高，前者顯示國際間對我外貿需求大幅提升，後者則顯示此一需求熱度已由需求面傳導至生產面，若再配合進出口資料來觀察，顯然景氣回升熱度已大幅升高，同時在資本設備進口逐漸回升及國內企業陸續宣布未來將加大資本支出之趨勢下，景氣回升似乎已透出將進入擴張期主升段。
二、未來展望：
領先指標在10月連續第5月上升，達到2000年6月最高水準，受到國際景氣明顯回溫、股市多頭格局未變、消費者與企業信心趨向樂觀、以及民間消費支出回穩，未來台灣景氣持續看好，各智庫及研究機構紛紛調高台灣經濟成長率預期值，預測區間從3.81%∼5.8%。反映在利率方面，長短期利率走勢則略有不同。美國勞動市場失業情況已有改善情況下，各界預期FED將在明年第二、三季開始調升目標利率，台灣公債利率將隨著美債向上。但在台灣部分，因央行手中未到期存單高達近3兆元，貨幣市場籌碼仍多，為了不傷害經濟動能，預料央行向上調整實質短期利率將落後美FED調漲時點，長短期利率差將維持目前高點，相當一段時間。債券型基金因屬長短天期利率商品投資組合，其收益率高於目前同天期其他金融商品利率，面臨低利率環境且優質行庫定存利率維持低檔狀況下，仍可隨著殖利率上升，分段小幅增加公司債長券部位，期能為投資人提供穩定的報酬率。