台新ESG環保愛地球成長基金七月份經理人報告

7月股市反彈，幅度與速度大於預期，在市場氣氛快速轉趨保守後，升息步調、企業獲利皆未見太多意外，股市低檔的承接力道轉強，成長股、科技股、中小型股等領漲。短線而言企業面仍存在一定下行風險，供應鏈、成本與匯率帶來的負面影響有望降低，但消費動能等需求端變化則有變數，股價反彈反應了投資人對於利率正常化後央行將調整政策以支撐疲軟經濟，唯資金緊縮對市場動能的影響、以及通膨見高但不易滑落導致政府政策捉襟見肘的風險仍不可小覷。我們認為短線總經影響仍大於企業自身條件，長週期股票動能轉強還需時間，利空聚集的產業需搭配股價位階操作。題材面而言，智慧能源上方期待相對高，除氣候變遷法案推動市場情緒外，相關企業獲利架構改善、基期優勢等皆帶動股價持續走揚；此外在循環經濟領域中，根據近期均值回歸的特性，看好跌幅深、受供應鏈干擾的水資源技術、農業科技與環境檢測設備等，留意過去一季獲利穩定、與通膨連結的回收產業在風險胃納好轉時漲幅反而較小。電動車概念如鋰礦、半導體晶片等長期成長動能可期，關注零組件廠受限於全球車廠供應鏈問題，展望說詞是否仍保守。