富蘭克林華美中華基金七月投資展望

中國7月份官方製造業PMI指數較前一個月回落0.3至51.4，不過大型企業PMI升至52.9。隨著中國工業回暖，推動原物料價格上漲，中國經濟溫和復甦態勢明確。7月下旬中國的政治局會議結束，其內容對中國上半年的經濟表現肯定，下半年重點以“供給側改革”和“化解風險”為主；而貨幣政策著重“化解金融風險”。財政政策除穩增長，更要防風險，並同持提出穩定外匯與民間投資等。中國積極投資基礎建設，上半年經濟展望預估樂觀，但下半年，隨中國在貨幣政策及對房地產調控政策收緊，經濟增速將可能低於上半年。然綜觀全年，今年中國固定資產投資超過預期，故全年仍可順利達成中國GDP增長6.5~7%目標。美國現在已進入升息週期，但中國目前仍積極推進金融去槓桿化，選股上將更重視業績增長佳的公司。6月下旬，MSCI考量市值規模與流動性將中國A股222檔於明年納入MSCI新興市場指數，短期將提升市場對股市的風險偏好，而長期中國股市在外資法人不斷提升其投資比重，將更青睞基本面穩健、業績增長明確與財務數字健全的產業龍頭公司。