華頓全球時尚精品基金十二月份經理人觀點

市場展望：

歐債問題、全球經濟增長速度放緩與地緣政治等問題持續困擾金融市場，預料短期內此些因素暫難獲得完全的改善，且今年第一季歐洲國家將面臨償債高峰期，預估金融市場仍將因此而維持震盪走勢。消費類股部分，除必須消費類股仍可因其防禦特性而持續青睞外，精品及品牌企業等消費類股之未來營運展望仍可望受到新興市場需求的支撐而值得期待。

基金操作策略：

由於預期未來市場走勢仍將偏向震盪，基金將維持目前此一中性持股水準與策略布局，但在另一方面，儘管預估歐債問題將造成市場的動盪，但也預估新興市場消費動能可對精品或品牌企業中長期營運展望帶來正面助益，故也將尋求機會伺機布局近期跌深之精品或品牌企業個股。

避險操作：

由於擔憂歐盟峰協議無法完全安撫市場情緒且各國注資IMF 計畫恐生變數，故於12 月5 日放空mini -s&p 500 期貨10 口避險，均價1249.28，目前放空避險部位占基金所持有相對應有價證券總市值之比例為6.21%，未實現損失為0.27%。