安泰ＩＮＧ鑫平衡組合基金7月市場評論
七月份MSCI世界指數下跌1.39%，亞太(日本除外)指數下跌10.46%，美股小漲0.25%，歐股下跌1.78%，新興市場指數下跌4.16%，台股則下跌6.64%。本基金七月份表現遜於參考指標，主因為：本基金持有之新興市場股票及台股部位七月份表現明顯弱勢。
美國－聯準會於八月FOMC會後聲明表示，雖短期內美國經濟走緩與通膨風險並存，但預估通膨今年下半年將降溫，加上近期國際油價回落且其他原物料價格走跌，激勵美股投資氣氛。一旦沉寂已久的美股開始積極表態，將帶動國際股市表現隨之活絡。 新興市場－若此波油價修正趨勢延續使全球通膨受控，不僅讓新興市場各國政府升息壓力暫紓解，亦有助受輸入性通膨所擾的新興亞洲地區醞釀跌深反彈契機。相反地，先前受惠於原物料飆漲的拉美、俄羅斯等地區，儘管油價回降有助抑制國內通膨，然短期內卻也可能面臨國際投機資金轉向、獲利了結的賣壓，因此短線上維持中立觀望。 債市－(美債)經濟成長疲弱、美國房市無觸底跡象及信貸危機仍未解除，預期短期內美國升息的機率不高。八月FOMC會後聲明顯示聯準會立場不變，未來債市多空方仍將就通膨與經濟趨緩的議題上拔河，預計10年期美國公債殖利率將維持4%的水準上下震盪。(全球債)全球經濟趨緩走勢確立及國際油價回落有助舒緩全球央行升息壓力，預計全球債券指數波動度將走穩，再度成為震盪市場中較佳的資產避風港。(高收益債)七月份美國二大房貸抵押機構的破產危機再度打擊市場信心，推升歐、美高收益債券利差直逼三月份高點水準，使該等債券投資價值逐漸浮現，然考量信用市場投資氣氛尚未回復，我們將保守觀察，待適當時機局部回補。(新興市場債)近期在多國債信評等調升題材加溫下，國際資金流入情況回穩。雖通膨問題仍待解決，各國政府升息步調卻使當地貨幣計價的新興市場債券備受青睞；此外債息收益率隨通膨同步上升。貨幣升值與高債息等利多因素，使短期內新興市場債券持續為風險性債券中較具機會的資產。 操作策略上，成熟市場如美股維持中立、持續降低歐股水位；新興市場股市及台股則小幅加碼，但維持較高機動性；暫避原物料部位。債市方面，未來將增加貨幣型基金、台債及現金部位以降低波動性並提高流動性，全球債部位將小幅增加；風險性資產如高收益債暫保持較低水位，但因利差已大，投資價值漸升高，將密切觀察回補時點；新興市場債今年以來相對穩健之態勢仍持續中，將保持中性立場，美債則維持減碼。