兆豐國際全球債券組合基金五月份經理人評論

 聯準會主席雖然重申今年內升息可能性高，但美國經濟數據發布多低於預期，勞動市場雖然持續改善但薪資增幅溫和，而四月份聯準會會議紀要顯示，多數官員認為六月升息可能性低，由於基本面和消息面交相激盪，美債殖利率彈升後回跌，指標10年期公債殖利率從高點約2.30%跌落至2.12%附近，而歐洲央行表示將持續擴大購債規模，使得德國指標10年期公債殖利率亦從0.72%回落至0.48%，而隨著市場資金持續湧入新興國家，激勵新興市場美元計價債券表現相對其他債券資產亮眼。五月份台幣兌美元匯率貶值0.39%，而債券市場中以美銀美林新興市場綜合債券指數上漲0.34%最佳、美國投資級公司債下跌0.51%最差，另外美國高收益債指數上漲0.30%、歐洲高收益債指數上漲0.17%、歐洲投資級公司債下跌0.13%，美國公債指數下跌0.23%、此外歐元兌美元匯率貶值1.84%，本月份基金操作策略聚焦以新興市場債券為主要核心持債，輔以美國高收益債，同時小幅配置亞洲可轉換公司債，投資組合雖然受惠於新興市場債市相對強勁表現，惟美歐投資級債和亞洲可轉債績效相對落後拖累整體投資組合表現，使得當月績效小幅遜於同類型基金平均漲幅。聯準會暗示升息相當緩慢，歐洲央行積極推動量化寬鬆政策，中國亦處於降息循環，市場資金豐沛無虞，六月份操作將以新興市場債券和美國高收益債為主要持有核心，搭配全球型可轉換債券，同時降低美元避險部位，預期淨值可望於波動中緩步攀升。