曙光乍現、反彈可期
油價回落、通膨舒緩、反彈機會大
全球股市表現受油價漲跌的影響大，由於原先油價飆漲係來自於新興國家強勁需求所推升，但近期油價明顯出現回軟的跡象，包括新興國家解除油價管制，使整體需求成長呈現放緩，加上美、歐等成熟國家今年對石油需求出現負成長的情況，都對國際油價產生一定的壓抑，至於另一項造成通膨上升的原因-食品價格，由於大麥、玉米等農產品價格早已領先油價回挫，甚至出現做頭的情形，未來在油價跟農產品價格回跌，通膨可望舒緩之下，股市八月份有機會出現比較像樣的反彈行情，但因為美國房市問題對經濟產生的影響，還需要時間消化，而且股市與房市的不振也對民眾造成資產縮水的情形，在總經濟情況尚未明朗之前，股市要走回升行情並不容易。 政策放鬆、通膨下降、中概最受惠 中國大陸對台股的影響程度正逐漸上升，目前觀察到大陸官方宏觀調控的緊縮政策有機會在奧運後出現比較放鬆的情況，而在通膨方面，六月份中國通膨數據7.1%，相較五月份川震發生時的7.7%來的舒緩，預期未來在油價及食品價格回跌之下，中國七、八月份的通膨數據將更為和緩，接下來在奧運過後，市場預期官方將修正過去宏觀調控緊縮的機制，改以經濟成長與控制通膨兩者並重的方式，包括限制放款及取消出口退稅等措施，在未來都有機會一併放寬，近期官方也有將部分產業出口退稅提高的跡象，顯示未來政策確實有朝向改變的計劃，而中國今年上半年零售銷售並未受到股市下跌的影響，逆勢出現20%的強勁成長，萬事達卡國際組織也預測，中國零售銷售將保持領先地位，08年增長率將達18%，台股相關的中概內需類股可望成為最受惠的族群。 價值投資、逢低佈局、等待基本面落底 台股技術面持續維持在低檔區，而散戶融資在經過連續的減少之後，降的幅度已經超越大盤跌幅，有大盤機會進行築底的機會，未來新興市場的成長，特別是中國大陸將帶領全球經濟向上，與中國相關的「品牌」與「通路」股成為首選，而鋼鐵、散裝、水泥也有機會因為中國經濟成長的激勵，而有所表現，但實際上還是要視需求情況而定，在電子股方面，筆記型電腦族群第三季業績表現目前市場預期都還不錯，其他電子股就要觀察半年報的表現，至於在金融股部分，雖然近期仍飽受來自美國金融股下挫的利空，但在台灣整體金融環境沒有轉差之下，可能有補漲的機會， 台股目前並沒有特別的利多可以激勵，整體來看，股市正在等待基本面一併落底的時間，預計八月份反彈行情可期，但真正的行情可能要在第四季才會比較有機會。投資人在目前時點，建議可以採價值型投資，逢低佈局的操作方式。