聯邦中國龍基金8月操作策略

八月份單月基金跌幅4.03%，表現與大盤的跌幅3.56%相當，乃因持股比重較高及漲幅較大個股未獲利了結回檔較大所致，目前持股皆維持在90％左右，至9月底前將維持90%左右持股。八月份台股指數下跌252點,以6825點作收,最低曾來到6629，最高來到7138點.目前全球景氣正慢慢走向復甦,其重要依據如下:(1)美國八月(ISM)製造業採購經理人指數為52.9為2008年1月以來首度站上50大關,為連續第8個月上揚,依照製造業景氣判段指數與整體經劑的歷史連動關係來看2009年8月景氣判斷指數的年率相當於實質GDP年增率3.7%,這更應證了美國經濟正走向穩定復甦之途.(2)中國大陸八月製造業採購經理人指數(PMI)為54,是連續第6個月高於景氣擴張臨界點50以上,中國經濟景氣持續進入穩定擴張期.但現在唯一較為擔心的是推動今年中國股市反彈和經濟回升的強勁銀行放貸,可能會受到政府的遏制使得上證綜合指數的疲軟是全球八月表現最差的市場.(3)至於台灣匯豐銀行首度公佈台灣製造業採購經理人指數（PMI）,8月台灣製造業PMI值55.0較7月（53.8）增加,創今年3月以來最強勁成長幅度,台灣製造業正穩健擴張。臺灣電子股一向以出口導向，在去年第四季末及今年第一季初，由於美國市場逐漸由底部略微回溫，加上中國大陸為了保今年GDP成長率八所祭出的各種家電及汽車下鄉的政策，帶動台灣自IC設計、面板及零組件等公司的急單效應，使得這些公司Q1已自去年Q4的谷底翻升，今年Q2並已出現淡季不淡的效應。展望下半年，第三季是電子業傳統旺季，主要半導體、筆電產業第三季的成長仍可維持1~2成的成長，Q4目前並不看淡，將帶動NB、手機、DRAM及連接器等相關零組件廠商對Q3展望逐漸轉為審慎樂觀。台股九月的行情仍可期待，中長期再創新高機會仍高，年底有上看8000點機會。

後續觀察重點:(1)年底兩岸MOU若能簽訂,對金融及證券類股有題材刺激效果(2)中國大陸股市已領先全球回檔，預期將有一波反彈機會（3)第三季是電子業傳統旺季，半年報公佈表現亮麗。半導體、筆電產業第三季的成長仍可維持1~2成的成長，有利於相關類股表現。