第一金店頭市場基金四月份經理人評論

3月店頭基金3月30日淨值6.96元，單月下跌0.43%，同期加權指數下跌2.32%、店頭指數下跌3.30%，第一金店頭基金表現優於店頭指數。

美國3月ISM製造業指數由前月的52.4上升至53.4，優於市場預期且為連續第32個月處於象徵景氣擴張的臨界點50以上，主要係因汽車銷售增加、企業持續採購設備並回補庫存，但國外需求減少仍存隱憂。在此指標的各分項中，就業指數由53.2上升到56.1，生產、新訂單及出口也全面上揚，生產指數升至58.3為三個月高點，顯示企業對未來景氣轉持樂觀看待。另外值得注意的是，價格指數由61.5微跌至61.0顯示油價大漲造成價格壓力沒有預期嚴重，短期內無須過度擔憂通貨膨脹問題。由歷史數據觀察，新訂單減去庫存有略微領先ISM製造業指數之趨勢，此項數據由前月的5.4微減至4.5，顯示生產及接單方面暫無好轉跡象，短期內美國製造業數據將持帄於52~54之間。

經建會發布2月景氣概況，國內金融面、消費面指標略呈好轉，勞動市場仍屬穩定，惟貿易面、生產面指標表現仍然疲弱。領先指標持續上升、同時指標繼續下跌；景氣對策信號分數則由上月13分增為15分，燈號連續第4個月呈現藍燈，顯示當前國內景氣仍處於低緩狀態。展望未來，隨著歐債危機暫獲舒緩，加上美國經濟改善，全球景氣正露出曙光；惟國際油價上漲及中國大陸經濟成長目標訂在7.5%，對全球經濟的可能衝擊，需持續觀察。整體而言，今年臺灣經濟可望逐季好轉。

台股近期因油電雙漲及政策加稅等因素影響，造成市場心理不安，但經濟景氣目前處於觸底反彈階段，因此指數修正可視為短期現象。店頭市場基金3月底持股比重91.12%，預估月持股比重約85~91%，佈局重點為半導體、帄板、手機、PC、中概內需、生技等相關族群。