台新中國通基金八月份經理人報告

台股8月與國際股市同步下跌，跌幅2.98%，OTC在內資撤出下，也下跌3.79%。類股表現方面，僅橡膠股(+1.19%)呈現漲勢，其餘類股均呈現下跌格局，其中以造紙股-15.84%跌幅最大，其次為玻陶-7.94%、觀光-6.29%、其他-6.17%、化工5.80%、食品-5.10%、塑化-4.96%、水泥-4.64%、汽車-4.49%等多為傳產股。8月電子股-2.07%，表現相對抗跌。8月底外資持有台指期轉為淨空單8451口(7月底凈空單3786口)，顯示台股大漲2000餘點、台幣趨貶之下，外資居高思危，操作心態轉為保守。時序進入9月後，市場將關注以下幾點：1)9月中旬聯準會是否如預期般維持利率水準不變?即使目前通膨數據持續下降，但近期原油價格上漲、就業市場降溫偏緩之下，聯準會內部官員分成鷹鴿兩派，對是否持續升息與維持限制性利率的時間有多久出現爭議。即使9月維持利率不變，但上述爭議是否會影響11月時的利率政策為市場關心焦點。2)台幣自7月中旬以來已貶值3.5%，若此波由日圓帶動亞幣競貶的趨勢未變，外資恐將持續賣超台股；反之，一旦台幣止貶，外資亦將反手轉為買超。3)中國政府近期頻頻出手拯救經濟，後續成效如何，亦將牽動外資對亞股的信心。整體而言，隨美股回檔與3Q23台股財報低於預期，加上主流股AI族群出現漲多拉回、融資餘額居高不下、籌碼凌亂等因素下恐回測半年線。但因接近選舉初期，政策偏多對台股亦可產生支撐效果，預期9月台股為區間震盪格局。類股布局方面，核心持股以半導體(晶圓代工、IC設計)、光電、電子零組件、網通等為主。傳產股以重電、生技等族群為主。