歐洲基金3月回顧與未來展望
一、3月份操作檢討：
歐洲基金3/31基金淨值為4.90，2/27基金淨值為4.98，3月份淨值下跌1.61%，主要原因為基本面不佳市場跌深及總體展望亦不佳，股價下跌所致。 持股差異原因：1. 就未來看好與基本面改變的個股稍作調整。 二、4月份操作展望及佈局： 1.歐元匯價近日受美國對伊拉克戰事等因素影響而走弱，目前徘徊於1.07附近，因美國復甦腳步仍緩慢，一般對歐元看法傾向於未來仍有機會走多;英鎊匯價近日受歐元走弱影響而走弱，目前徘徊於1.56附近，長期走勢與歐元相關性大。 近期股價跌深反彈，盤勢因美國對伊拉克戰事勝利消息影響而走揚。 類股配置: 3月底實際持股 原規劃 2月底預定 Water 0.44% 0.50% 0.45% Transportation 1.20% 1.10% 1.20% Telecommunication 13.04% 12.95% 13.05% Software 0.41% 0.45% 0.40% Semiconductor 0.93% 0.90% 0.95% Retail 1.01% 1.50% 1.05% Pharmaceuticals 12.81% 12.45% 12.80% Oil & Gas Producers 12.32% 12.70% 12.35% Mining 2.41% 2.00% 2.40% Metal Fabricate/Hardware 1.16% 1.20% 1.20% Media 1.15% 0.95% 1.15% Insurance 3.83% 4.70% 3.85% Home Furnishings 0.53% 0.60% 0.55% Holding Company 1.34% 1.40% 1.35% Forest Product & Paper 0.69% 0.75% 0.70% Food 5.42% 5.40% 5.45% Electronics 3.13% 3.20% 3.20% Cosmetics/Personal Care 0.59% 0.65% 0.60% Commercial Services 0.00% 0.45% 0.00% Chemical 3.65% 3.65% 3.65% Building Materials 1.12% 1.00% 1.15% Beverages 2.10% 2.00% 2.10% Banks 16.88% 17.00% 16.90% 總持股 86.16% 87.75% 86.50% 國家配置: 3月底實際持股 原規劃 2月底預定 UK 27.36% 26.50% 27.50% France 15.26% 16.00% 15.25% Netherlands 6.39% 6.50% 6.40% Germany 5.46% 6.00% 5.50% Switzerland 12.97% 13.50% 13.00% Finland 3.87% 4.00% 4.00% Sweden 2.96% 2.75% 3.00% Spain 4.04% 4.00% 4.00% Italy 7.85% 8.50% 7.85% 總持股 86.16% 87.75% 87.75%
2.近期因美國對伊拉克戰事勝利消息影響，油價大幅下挫，目前北海布蘭特每桶油價徘徊於25.00 – 26.00美元，OPEC表示未來可能減產以支撐油價。
3.ECB於03/06降息1碼，目前指標利率為2.50%，BOE則未更動利率，目前指標利率為3.75%，歐銀表示將待美國對伊拉克戰事結束後再考慮是否降息。
4.歐洲企業盈餘展望仍未有全面轉佳的跡象，未來市場觀察重點將仍在企業盈餘是否有實質改善及預期是否轉佳。
5. SARS疫情發展在未來可能影響全球經濟發展。