合庫六年到期新興市場債券基金十月份經理人評論

中美貿易衝突可能會導致經濟趨緩，影響市場風險情緒；中國經濟成長動能趨緩，亦須留意不動產市場的後續狀況；墨西哥新任總統偏左派立場，近期政策包括:取消機場建設案、取消銀行業收取ATM 費用等政策，使市場擔憂政策的不確定性對於經濟的後續影響；土耳其及阿根廷的經濟動能下滑，通膨增溫等負面因素將延續到 2020年才會減低，亦會使短期債市持續震盪；美國選舉之後國會的分裂，對於全球經濟以及新興市場貨幣走向，波動性較高。將持續觀察新興市場主權債及公司債之違約風險是否有持續增加。基本面來看，新興市場近期公布的 PMI 數據好壞參半，但共同的特色是大多都沒有回到今年第一季高點的水準，顯示新興市場經濟動能仍屬相對疲弱。信心面而言，中美貿易戰陰影時好時壞，美國持續壓抑中國的意圖，長期而言是中國以及其他新興市場最大的未爆彈。值此全球經濟邁入高原期，美國經濟獨強且貨幣政策正常化之下，新興市場表現恐受到壓抑。評價面來看，美林新興市場債券指數目前的位置也僅回到平均值，短線會有跌深反彈，中期偏弱股。