台新中國精選中小基金七月份經理人報告

近期受教育政策出台影響，市場擔心監管擴散到其他行業，導致陸股波動加大，但隨著負面情緒釋放及投資者對中國政策方向理解提升，北上資金已恢復淨流入A股市場，市場情緒逐漸恢復。從股市流動性來看，7月份新發基金多以成長或新興製造產品為主，促使短期盤面風格分化加劇。隨著內需消費白馬股估值回落，長期投資價值顯現，預期A股的極端分化有望接近尾聲，市場將有望重回均衡。

從基本面來看，Delta病毒持續在全球擴散，中國經濟短期也受散點疫情影響，7月底政治局會議對經濟形勢判斷更趨謹慎，財政政策與貨幣政策並無大幅轉向可能，海內外環境仍將維持穩健復甦，流動性寬鬆態勢不變。考量目前中國市場整體估值水平仍然不高，在經濟、政策相對平穩的階段，預期盈利具成長性的板塊仍將有所表現，下半年A股行情仍可期待，建議趁勢布局。