華南永昌龍盈平衡基金11月份經理評論

本基金月報酬率為-1.16%，優於大盤的-8.42%，年度排名為第5名；報酬率優於大盤之主因於，對台股走勢看法維持保守，因此調整持股至以傳產為主的投資組合，及利用台指期貨避險所致。

全球金融風暴的擴大，導致目前對於全球主要經濟體產生衰退疑慮，實體經濟層面部分，由於需求減少導致廠商業績大幅下滑，加上財務面緊縮，全球經濟活動持續降低，明年景氣出現停滯或衰退的風險大幅增加。

從技術面角度觀察，大盤技術性反彈的機會很大，主要因素於1)傳產類股開始與指數走勢脫節，扭轉過去幾個月，受到投資信心崩潰的影響，各類股同步呈現重挫。2)配合融券解禁，近期成交量緩步擴增，有利未來幾週藉由交易量擴大，持續上揚。3)周KD值在低檔黃金交叉向上，日K值已超過50有利多頭續攻。4)乖離過大，之前季乖離曾一度達33%，日線技術面上修正過大乖離是必然的，以目前季線在5200點附近來看，大盤潛在700點上漲空間。由上述觀察可歸納出，大盤正醞釀一中級反彈的波段行情，唯時間與漲幅有待研判。

在操作策略上，現階段持股仍維持在4成以下的低檔水準，並將持股內容調整至09年展望相對為佳的個股，同時利用各類期貨工具，建構短期投資組合，用來搶可能出現的反彈行情，也利用期貨進行避險操作，以期達到維持基金正報酬的使命。