資金連兩周回流股債，歐股與高收債基金最吸金

市場期待全球央行維持寬鬆政策支撐經濟，資金重返風險性資產，根據研究機構EPFR統計2015/10/15~10/21基金資金流向報告指出，股債基金連續第二周獲資金流入，分別流入51億與34億美元，股票型以歐股基金流入17.18億居冠，近五周有四周為資金流入規模最大的區域，今年來流入規模突破1,100億美元。美國與新興市場股票型基金同為連續第二周獲資金流入，美股基金流入7.51億美元，而新興市場三大區域以新興亞洲最受市場青睞，近周流入4.92億美元，其餘區域均遭資金流出(附表一)。

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人馬克•墨比爾斯表示，中國、印度與南韓等新興亞洲國家政府積極推動經濟改革措施，有助於提振消費與民間投資信心，看好新興亞洲區域蓄積龐大的消費力道，布局在營收仰賴當地內需消費市場的小型企業，並聚焦具創新技術與成長潛力的科技、健康醫療等產業，以掌握亞洲經濟轉型下的投資契機。

富蘭克林坦伯頓美國機會基金經理人葛蘭•包爾指出，預期美國未來兩年經濟將維持在2.5%以上穩健增長的水準，其中民間消費將維持在2.5%~3.2%成長率，將扮演美國經濟的重要推手，此外，由近期企業財報表現亦可看出具備創新技術與潛在需求的產業與企業擁有相對強勁的獲利成長動能，持續看好科技、醫療與消費耐久財產業長線投資前景。

債券型基金部分，EPFR研究機構統計過去一周至10/21，高收益債券型基金獲39億美元資金流入，為八個月來最大流入規模，其中美國高收益債券型基金流入32.52億美元；惟新興國家債券型基金近周流出3.23億美元，過去13周有12周遭資金流出(附表二)。

富蘭克林坦伯頓公司債基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人貝西•霍弗曼表示，目前能源高收益債利差隱含違約率達10%以上，且相對大盤折價幅度達40%、為史上首見，隨原油供需加速趨於均衡，預期未來油價再大跌機率降低，有助於緩解能源企業融資壓力，企業整併亦有助於債信升等與增值機會，看好能源公司債可望引領高收益債市持續反彈。

附表一：主要類別股票型基金資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源: 摩根大通證券報告，2015/10/23。*來自EPFR Global data，**來自Lipper FMI(AMG)。註1:新興市場股票型基金=全球新興市場股票型+拉丁美洲股票型+歐非中東股票型+亞洲(不含日本)股票型+金磚四國股票型基金資金流量合計數。

附表二：債券型基金資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源：EPFR，美銀美林報告，截至2015/10/22。

亞洲股市外資動向：台股連兩周居外資買超王，十月買超近20億美元

就亞股外資動向，近周台灣、印尼與印度股市獲外資買超，其中外資淨買超台股8.43億美元，十月以來合計達19.34億美元(附表三)。富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰*指出，全球市場資金充沛可望為台股提供下檔支撐，看好美國、中國兩大經濟體中產階級財富能力提升所帶來的消費商機題材，包括運動潮流、宅經濟消費等相關產業供應鏈廠商具備長期成長潛力。

附表三：主要新興亞洲國家外資買賣超統計(單位：百萬美元)

資料來源：彭博資訊，除泰國截至10/22，印度截至10/21，其餘國家截至10/23。

晨星統計：歐洲股票-貨幣對沖型基金連續30個月獲資金青睞

研究機構晨星統計基金資金流向報告顯示，九月份市場情緒保守，貨幣市場-新台幣基金連續三個月資金流入規模居冠，不過，流入歐股資金並未間斷，歐洲大型均衡股票與歐洲股票-貨幣對沖型基金分別流入67.44億與55.13億台幣，後者為連續第30個月獲得資金淨流入，惟在中國經濟隱憂下，九月份資金流出歐洲大型增長型股票型基金(附表四)。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦•博吉瑞表示，歐洲央行擴大寬鬆的可能性提高，有助於加速通膨與經濟回溫，以及刺激信貸擴張，我們認為金融類股將優先受惠於信貸需求回升，可望挹注獲利表現，而營收來自歐元區市場為主的耐久財與通訊等內需股，受惠於當地景氣復甦，市場預估今年獲利成長率將達一成以上，可望成為下一波帶動歐股的領頭羊。

附表四：9月份資金淨流入最高的前十組基金類別(單位：百萬台幣，晨星分類)

資料來源:晨星，數據截至2015/9月底，基金之資金淨流入金額包含所有台灣核備銷售的基金級別。資金流量數據為估計值，且含全球投資人之資金，而非僅計算台灣居民之買入與賣出。

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