凱基開創基金十一月份經理人報告

美國12/7 公布11 月份新增非農就業人數為14.6 萬人，大幅優於市場預期的8 萬人，不過前月數據也由17.1 萬人下修為13.8萬人，在結構上，增幅主要仍來自服務業上升16.9 萬人。另外，由於扭轉操作即將於年底到期，且就業狀況尚未恢復至Fed 認可的規模，因此Fed 持續購買長期公債以替代扭轉操作的可能性相當高，Fed 目前短期公債的庫存已有限，因此預料將透過擴張資產負債表的方式，形同推出新一輪QE。

歐元區方面，12 月13、14 日將舉行歐盟峰會，主要將針對ECB的金融業監管機制進行討論，目前各會員國意見仍呈現分歧。另外，同時期也將公佈歐元區12 月投資信心指數、10 月工業生產以及12 月綜合PMI 初值，市場預期投資信心有望連續第4 個月呈現彈升、歐元區工業生產仍難以好轉以及歐元區景氣將保持萎縮，但衰退幅度有望趨緩。其中以製造業景氣將連續17 個月保持低迷為歐元區經濟最大隱憂。

總體經濟環境開始出現好轉的跡象，但能見度低且變數仍多，預期電子族群仍以Apple、Win8、平板電腦、中低階智慧手機等相關產業為中長線佈局重點，短線聚焦受惠於中國大陸內需帶動的食品、零售銷售、橡膠、電機等類股，而金融股屬於政策主導的族群，也將會是大盤著墨的重心。