萬得福基金6月回顧與未來展望
六月份台股受到美國股市上市櫃財報不佳和世界通訊（World.com）作帳醜聞利空影響下，六月最後一週創下今年5048點的低點；雖然在新台幣升值熱錢回流，加上央行降息等，市場資金面寬鬆下，但因電子產業基本面不明朗、股市成交量不足、需求復甦較預期低落，加上國內外法人多為減碼策略，導致上月大盤指數下跌522點。
總體景氣仍維持和緩復甦 美國第一季國內生產總值GDP為6.1%，比公佈的5.6%的初值來的佳。這是1999年第四季以來經濟增長最快的一季，主要成長動因在庫存消化、消費者支出增加和國防支出增加。5月新屋銷售比上月成長3.9%，也創下年率103萬棟的新高，而FED重申維持目前的利率，加上其他經濟數字判斷，整體美國總體經濟仍處溫和成長趨勢。國際貨幣基金（IMF）預測，美國GDP為2.3%、歐元國家1.4%、日本衰退1%。經建會公佈的5月份景氣對策信號再亮綠燈，綜合判斷分數下滑一分成為25分，票據交換下降2分、但海關出口值上升1分所致，其餘七項參考指標均維持與上月相同燈號；領先指標則是連三月揚升，同時指標則是近19個月以來新高。整體而言，總體經濟仍和緩復甦中。 第三季為電子業旺季 上半年電子業股價結構最弱勢族群是在IC設計、PC組裝和相關產業（如主機板）、網通產業、光碟機產業等，主要是需求面不如預期和第二季為電子業的傳統淡季。第三季將步入電子產業的傳統旺季，目前由主機板廠商所透露的訊息，歐洲組裝市場訂單可能在七、八月恢復成長，六月應為營收谷底、七月後將逐步回升，未來營收好轉的預期和業績回升將使股價具備反彈動力。 投資策略與展望 雖然台股受到電子業淡季、而美國股市在企業獲利不佳、恐佈份子攻擊的陰霾不利影響，上月下跌522點反應上述負面效應。但由於景氣復甦趨勢已確立，經濟仍持續成長，因此逢回5000點以下應擇股做波段佈局。 投資策略方面，逢回5000點以下可考量第三季產業基本面明朗、低本益比的個股，未來佈局方向如下：(1)產業景氣第二季落底、第三季回升的族群，如主機板、網通路、遊戲軟體、手機零組件等；(2)營收成長的傳統產業，如汽車類、塑化股和大陸佈局成果佳的中概股；(3)轉機族群，如金控銀行、獲利佳的銀行等。 國內經濟景氣緩步復甦，對於股價長期趨勢的影響應屬正面，因此台股目前正處於多頭市場的中期整理格局。此外，目前市場成交值仍然低迷，氾濫的資金並未積極介入台股，後續留意資金的流向。研判第三季指數可能在4700點至6000點之間盤整震盪，投資人可在4800點以下逢低買進，作為中長期投資。建議投資人加碼可掌握強勢類股的萬得福基金，預料長期可提供投資人相對穩定之報酬。