未來資產全球大消費基金九月份經理人評論
2017/10/20 下午 04:54:00 作者:楊自強
近期消費與企業投資穩步增長,加上製造業數據正向,可望支持美國第三季經濟表現。但考量通膨數據仍然溫和,加上哈維颶風對美國影響尚待觀察,預期未來升息基調仍然緩和。9月FOMC決議維持基準利率在1%~1.25%不變,並自10月起啟動漸進式被動縮表;利率預期點圖顯示2017年將再升息一次,2018年、2019年、2020年將分別升息三、二、一次,市場關注焦點在長期中性利率預期從原本3%,下調到2.75%;此外,Fed並調降2017年PCE通膨預期0.2%至1.5%。
歐洲方面,9月歐元區經濟信心指數由8月111.9上升至113,CPI初值年增1.5%,核心CPI年增1.3%與上月持平。歐元區核心通膨已逐漸升溫,油價持穩下,預估歐元區能否擺脫2015-2016年間通縮危機,成ECB逐步縮減購債關鍵。
9月份全球股市漲勢交棒成熟國家,其中MSCI全球(不含新興市場)指數本月上揚2.1%,S&P500上漲1.9%,歐股也強勁反彈,德國DAX、法國CAC40指數分別上漲6.4%與4.8%。
展望10月,除了Fed開始縮表,ECB寬鬆政策可能面臨拐點,政治方面要留意美國預算案,日本眾院改選,而新興市場投資人最關心的將是中國19大會議的政策方向,由於今年第三季人民幣匯價轉強,輔以中國股市評價面相對便宜,資金流入將帶動價格續漲。
9月各項經濟數據普遍強勁,科技股回檔後重拾漲勢,本基金將維持審慎操作;國家配置方面,考量美股評價位於高檔,預計美股比重不會大幅拉高。