金鼎亞太地產基金12月份投資決策
亞太地產基金（不配息）截至12/31之淨值為6.72元，較11月份上漲1.97%。MSCI Asia Pacific Real Estate Ex Japan Net Dividend Index 下跌0.47%。在區域配置方面，仍以高股息的澳洲及具資產升值潛力的香港及新加坡為主要投資地區，此三地之投資比重約分別為31.35%、20.08%及18.13%；投資工具配置Reits佔63.72%，地產類股則佔14.58%。目前基金仍採取低持股，與防禦投資策略。
美國11月新屋開工許可下降15.6%，至年率61.6萬棟，創空前新低，顯示美國房市仍在探底。11月新屋開工率亦大降18.9%，至年率62.5萬棟，創1959年統計有史以來最低水準。Fed調降利率至0-0.25%，未來將採量化寬鬆貨幣政策，美國正式進入零利率時代，也引發全球低利率，長線資金轉入房地產市場，尋求較高的穩定收益。
市場預期香港房價將持續約8個季度回軟，最快2010年下半年始見反彈，豪宅抗跌力較強，加上業主財務較佳，受失業危機影響較微，因此估計明年豪宅價雖然仍會下跌15％至20％，但將較中小型住宅樓價的跌幅為小，而中小型住宅明年樓價的跌幅估計約為20％至25％。 未來住宅供應有限，長遠對房市有支持作用，金融海嘯對房市的衝擊遠較亞洲金融風暴及SARS為小。
日本野村證券公司預測，新加坡的高級私人住宅價格可能在今年到2010年間下跌43.8%，一般私宅也會下跌32.1%。利空消息充斥市場，但股價卻沒有反應利空，主要因為市場透明度提高，當我們看到多數研究單位對名後年的盈餘預估保守後，股價仍是處於超跌的情況，因此股價不跌反漲。同時也看到長線的資金，逢低買入不動產，著眼於長線穩定的租金收益。
雖然我們目前還是underweight澳洲，但隨著澳洲REITS公司陸續成功進行股票增資，再融資的風險大幅降低，全球央行降息對REITS公司利多，資金也進入尋求投資機會，因此近期我們提高對澳洲REITS持股。