新光台灣永發基金十月回顧與十一月展望

台股10 月份受到國內外企業財報表現不佳衝擊，大幅修正，月底企業財報公佈進入最後階段，重量級企業聯發科、鴻海、華碩等財報雖令市場驚豔，但是無法帶動股價表現，其他財報發佈不如預期者，股價則是劇烈震盪，整體基本面欠佳，10 月份大盤下跌549.11 點，跌幅7.1%，面臨7000 點關卡保衛戰。台灣方面行政院主計處下修經濟成長率預估值，今年下調至1.05%，明年降至3.05%，主因面對歐洲主權債務問題，美國財政懸崖，以及中國大陸經濟走緩等重大課題，各國政府之因應策略仍存有高度不確定性，企業與民眾對經濟前景信心脆弱，全球經濟短期內難以明顯反彈回升，台灣經濟雖然九月份暫時擺脫藍燈區，但是預期未來動能欠佳，似乎陷入經濟復甦無力，卻又未達到衰退水準的貧血式成長，整體基本面欠佳。

【展望】

展望後勢，國際金融市場，美國企業財報進入尾聲，接下來將聚焦就業報告數據，以及選情膠著的總統大選，市場擔憂選後美國將面臨財政懸崖議題，而美國總統選舉人民幣成為重要議題，國際熱錢借勢作多亞幣，新台幣升值挑戰29.2 元關卡，衝擊出口產業，電子類股將保守看待。

至於歐債危機，為期兩天的歐盟高峰會在達成年底之前成立單一銀行監理機構，為銀行聯盟跨出重要一步。國際方面須特別留意中國發展，九月製造、零售與工業生產數字顯示經濟回穩，研判中國 GDP 的低點已經來臨，後續11月8 日召開的中共十八大會議將是市場關注焦點。時序進入十一月份預估台股指數將反映企業財報利空出盡，以及美國總統選舉結果揭曉不確定性消除，加上技術面來看，台股日KD 進入20 以下低檔區，中期週KD 交叉向下，已修正4 週，短線有機會跌深反彈。6609 點與6857 點上升連線則是資金面的支撐位置，上有壓下有撐，指數在之間波動。類股上以新台幣升值的資產股、兩岸金融開放的金融股與中國經濟落底的中概股為主。電子股仍是個股表現。操作上，逢高調節持股，逢低則可設定價位承接績優權值股。

投資策略

【回顧】

台股十月份加權指數下跌549 點，跌幅為7.1%，由類股指數表現看來，單月表現較佳前三名水泥工業、半導體業與油電燃氣，表現最弱勢則為電器電纜、化學工業及零組件業。電子及金融類股漲跌幅分別為-6.73%、-7.93%，整體而言，傳產類股表現較佳。三大法人十月合計賣超448 億元(上月買超576 億元)，外資賣超金額為287 億元(上月買超587億元)，投信賣超27 億元(上月賣超34 億元)，自營商賣超134 億元(上月買超22 億元)，三大法人動作一致，後續外資動向持續觀察。

【展望】

十月美國及台灣股市表現較為疲弱，主要反應財報相關效應，接下來市場關注焦點將轉為總體經濟數表現、美國總統大選結果及中國十八大政權交接，這些外在因素將影響台股後續表現，近期中國公布PMI 數據為50 以上加上中國人行加碼逆回購，日本政府放大資產收購及放款計畫規模，顯示兩大經濟體對於持續寬鬆貨幣及改善經濟情況態度轉趨積極，有利提振市場投資信心；台灣第三季經濟成長率為1.02%，低於市場預期之1.55%，但九月的景氣訊號已回升至黃藍燈，顯示觸底反彈的跡象，目前資金行情持續，台股指數經過十月修正後，指數相對有表現空間，基金佈局方面，佈局第四季展望不錯個股，傳產及電子產業龍頭為佈局方向。