亞洲成長趨緩 投資首重消費類股及投資級債券
目前全球主要國家的經濟前景趨緩，歐、美央行也相繼祭出貨幣寬鬆等政策以刺激經濟並提供大量流動性，綜觀今年的金融市場，2012仍可算是表現相對良好的一年。由於大多已開發國家成長趨緩，而歐元區PMI指數也持續弱勢，使得亞洲出口成長與工業生產遲遲無法提振，美國財政懸崖、歐債危機以及亞洲的地緣政治衝突，成為未來投資市場所面臨的變數。值此金融市場演變的關鍵時刻，新加坡大華銀投顧特別邀請新加坡大華資產管理公司股票暨資產配置投資長John J. Doyle III以及新加坡大華資產管理固定收益暨結構型商品投資長鍾均業先生(Jiun-Yeh Chong)來台，分享今年第四季以及明年亞洲與新興市場的投資展望。
關注基本面及結構契機 鎖定內需消費類股投資 新加坡大華資產管理公司股票暨資產配置投資長John J. Doyle III表示，2012年整體表現良好，世界經濟的走緩對於投資更有顯著意涵。經濟成長率下降已是目前的趨勢，已開發國家由於正在去槓桿，財政調整將使消費與產出成長水準低於潛力一段期間，亞洲出口也因外部需求轉弱而受到不利影響，產出成長也因此有大幅度下滑，近期更遭受到地緣政治衝突的衝擊，各國政府也因為面臨通貨膨脹與提升出口競爭力的兩難而使政策選擇受限。 John認為，在整體大環境的挑戰下，投資人更應該聚焦在結構性的契機，避免落入景氣循環的挑戰。除了要關注基本面之外，更要注意財務報表以外的訊息， John建議鎖定防禦型的成長標的，在類股選擇上可選擇消費相關產業，因為消費性產業在景氣循環中波動較小；區域配置上看好東協國家，因為東協國家具備內需與消費契機。大華資產股票投資長John表示，未來的整體展望仍為正向，但將遭遇些許亂流，比如經濟成長仍將面臨挑戰，不僅是已開發國家遭遇逆風，開發中國家也逐漸面臨成長率下滑的挑戰，因此基本面變得更加重要，儘管目前股價看似具吸引力，但投資人仍需謹慎，可持續聚焦於穩定成長的公司。 亞洲貨幣升值受限 利差仍有縮減空間 新加坡大華資產管理固定收益投資長鍾均業表示，在全球景氣復甦不振之下，亞洲的經濟情勢也出現隱憂。亞洲地區的出口成長自2009年以來首度緊縮，工業生產數據亦持續走緩，中國的經濟指標顯示該國經濟放緩情況有加速情形。全球的經濟不振也使亞洲貿易順差快速下降，預期亞洲2013年成長率可能持續放緩。鍾均業認為，亞洲貨幣在第三季表現相對強勢，但目前印度盧比、泰銖以及台幣被相對低估。然而貿易順差的萎縮將不利亞洲貨幣未來的表現，美元未來續跌空間亦將有限。至於固定收益市場的前景，亞洲的債信市場自今年以來已有6.2%的報酬率，殖利率來到歷史低點，發行量也持續增加，儘管利差縮小但尚未達到2008年金融海嘯時的水準。目前亞洲債市由於降評家數高於調升評等家數，債市基本面有些微的惡化，鍾均業認為，未來三至六個月總體經濟面仍將偏弱，建議減碼高收益債並加碼投資等級債券。