兆豐國際全球債券組合基金十月份經理人評

美國雖然避開債務違約並結束政府停擺，然而兩黨政爭已明顯影響復甦腳步，九月份新增就業人數僅14.8萬人，不如預期的18萬人，雖然失業率降至7.2%，但勞動參與率仍處於歷史相對低檔，因此目前市場多預估聯準會明年三月會議才可能縮減QE規模，由於基本面弱化促使美債殖利率走跌，各類債券價格因而延續上月反彈走勢，十月份整體債券市場表現亮麗，資金已見回流各類債券資產，年底前債市波動幅度相較前季可望持續降低。

十月份台幣兌美元匯率升值0.72%，而債券市場中以美銀美林美元計價之新興市場綜合債券指數上漲3.19%表現最佳，美國公債指數上漲0.55%表現最差，另外美國高收益債上漲2.46%、歐洲高收益債上漲2.17%、摩根大通新興當地貨幣債指數上漲1.84%、美國投資級公司債指數上漲1.50%，本月份基金操作重心除了維持較高比重之美國和歐洲高收益債子基金外，可轉換公司債和新興市場債子基金等兩類資產加權平均權重亦占約25%，另外本月份小幅增持澳幣部位，當月績效主要由投資組合中佔比最高之新興債和高收益債產生，由於歐元相對美元之匯率於最後一週出現較大跌幅，導致該部位之匯兌收益大幅縮減，使得當月績效約等同類型基金平均漲幅。

由於美國政府預算和舉債上限爭議將於明年初繼續上演，因此市場預期聯準對QE縮減時程最快可能落在明年第一季底，因此現階段各類信用資產可望持續產生資本利得，本基金未來除持續維持較高比重之高收益債外，亦將積極區間操作可轉換公司債和新興市場債，以及非美元計價之全球政府債，期以提升績效報酬。