迎接下半年大選行情 台股策略開始物色優質中小股

去年第四季開始漲勢突出的中小型股，自今年4月下旬台股觸及萬點後，表現相對熄火，尤以中小型股為主的OTC指數，修正幅度已逾4%。中國信託台灣活力基金經理人周俊宏表示，由於高融資率、Q1財報憂慮等雜音干擾，加上5∼6月適逢股東會旺季，市場易出現部分棄息賣壓，中小型股短線仍不易擺脫震盪整理；惟若拉長時間看，外資對其持續站在買方的趨勢並未改變，且目前距明年一月總統大選約8個月時間，緊接著進入下半年後，市場對大選行情預期心理將明顯轉強，可望為中小型股帶來不小的漲升空間。

周俊宏從歷史經驗分析，歷次總統大選前，台股受惠於政策偏多，股價淨值比往往拉升至2倍以上。而從今年4月底指數收9820點、股價淨值比約1.74倍觀察，若未來調升至1.9倍，指數目標將達10722點；若股價淨值比有機會達到2倍，則大盤上看11287點，代表盤勢要在大選前站穩萬點，應非難事。

進一步來看，時間越接近大選前夕，中小型股往往越有強勢表態機會。周俊宏觀察2000年以來 4次總統大選前8個月，代表中小股的OTC指數，每月平均有0.53%的漲幅，加權指數則以0.71%漲幅微幅領先；而隨著行情逐漸走升到一定程度，法人開始鎖定中小型股做為資金出口，因此到了選前3個月，OTC指數平均每月漲幅已大幅跳升至3.91%，遠勝於加權指數平均月漲2.96%，也代表越到選舉後期，市場的向上動能越傾向從大型股轉向中小型。

周俊宏強調，以投資策略角度來看，下半年後的台股佈局，應該逐漸增加中小型股的投資比重，而近期這一波盤勢拉回，恰恰是開始物色中小型潛力族群的不錯時機。

資料來源：CMoney，2000年以來期間於2000/3/18、2004/3/20、2008/3/22、2012/1/14共舉行四次總統大選