國泰道瓊工業平均指數基金一月份經理人報告
2024/2/21 下午 02:00:00 作者:蘇鼎宇
美國去年12月非農就業新增21.6萬人,優於市場預期的17萬人, 失業率持平於3.7%,薪資年增率由4.0%上升為4.1%,美國就業市場依舊強健。在通膨部份,美國12月CPI年增率由11月的3.1%上升至 3.4%,高於預期的3.2%,扣除能源與食品的核心CPI由4.0%降至3.9%,雖高於預期的3.8%,但為2021年5月來新低;12月PCE物價 指數年增率持平與11月的2.6%,核心PCE物價則由3.2%降至2.9%,增速並創2021年3月以來新低,顯示通膨延續下行趨勢。美國通膨延 續放緩,市場降息期待未減,加上經濟可望實現軟著陸,統計道瓊、S&P500與NASDAQ指數在1月份分別上漲1.2%、1.6%與1.0%。
基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨 到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響,並以貼近指數表現為目標進行調整,期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調 整。展望後勢,聯準會利率走向與經濟發展,及近期的美股財報季,為影 響美股的關鍵。1月31日FOMC會議結果,一如預期維持利率不變,聯準會在會後的聲明稿將經濟活動成長由放緩修改為穩健的步伐擴張,主席-鮑 威爾並強調,3月降息並非「基本情況」。世界銀行1月9日發表最新報告,預估2024年全球經濟成長由2023年的2.6%下降為2.4%,為連續第三年放 緩,主因為主要央行為抑制通膨維持高利率,進而影響經濟,日益加劇的地緣政治緊張局勢則帶來新的風險,不過世銀預估美國今年GDP為1.6%, 仍是溫和成長。整體而言,市場仍對聯準會在2024年降息抱持憧憬,而美國經濟韌性依舊,軟著陸機率高,加上AI概念股與半導體類股持續引領, 美股2月展望維持正面看待。