新光增長收益基金三月回顧與四月展望

回顧

2013年，台股仍受到歐債危機、美國債務危機、中國經濟結構調整、美日QE引發之匯率風險及地緣政治風險五大系統風險牽動。歐債危機在歐洲央行去年祭出直接貨幣交易(OMTs)計畫以及銀行聯盟有所進展，發揮效益，有效抑制歐債危機。至於美債危機亦在朝野協商下已緩和，啟動自動減赤市場預估影響不大。而美日QE引發的匯率風險，受到美元走升抵銷衝擊。中國經濟結構調整在中國領導人順利交棒，維持其穩中求進基調，不致硬著陸；最後地緣政治風險，須追蹤東北亞北韓動態。綜觀國際系統風險緩和，資金流向風險性資產，整體資金面仍處寬鬆局面。

展望

全球主要經濟體景氣回穩，上修2013年經濟成長率預估區間至3-4%，以GDP季增年率來看，台灣這波GDP年增率將是逐季成長，下半年進入回升階段，就景氣循環來看，若經濟調整順利，2014年進入循環擴張期，屬於央行總裁彭淮南所提出的U型復甦型態。第一季將是QE引發的資金行情加上預期景氣回升行情，第二季則是指數overshooting後，檢視基本面的調整階段，下檔支撐在年線附近，下半年則是景氣回升行情啟動，有機會挑戰前高，第四季則是預期QE退市，指數壓回測試徵稱。潛在風險：(1)、美國債務危機、(2)、歐洲債信危機。(3)、中國經濟結構整，(4)、地緣政治風險，(5)、匯率風險。