台新中証消費服務領先指數基金六月份經理人報告

借鑒海外成熟國家經驗，在人均GDP提升過程中，消費都存在升級趨勢。例如，隨著美國人均GDP從1970年0.5萬美元增加到2021年7萬美元，美國服務業增加值比重從61.2%提升到77.6%；分階段看，當人均GDP邁過1萬美元大關時，消費升級的進程顯著加快。以美國為例，美國人均GDP在1萬美元以下時消費升級相對緩慢，1971-1978年美國服務消費占比年均提升僅0.3%，1978年人均GDP跨過1萬美元門檻後消費升級明顯加速，1979-1992年服務消費占比年均提升0.7%。2021年中國人均GDP1.3萬美元，2022年中國服務業增加值占比為52.8%，對比海外國家，中國未來提升空間較大，隨著人均GDP逐步提升，消費升級依然是重要的趨勢。經歷疫情之後的報復性消費，中國消費依然在大的升級趨勢中，建議逢低布局。