安泰ING鴻揚債券基金11月市場評論

全球－隨著全球經濟逐漸復甦，全球貿易額自今年8月起開始復甦，惟復甦力道仍待加把勁。10月IMF已將今年全球貿易量成長率由-12.2％上修至-11.9%，明年預期轉為正成長。全球工業生產也逐漸好轉，10月全球工業生產由前月的-6.5％縮減至-4.8％，因此預估今年全球經濟成長為-2.0％，明年為2.8％。暨德國、日本經濟回春後，美國經濟自第3季也開始由負成長轉為正成長2.8％，零售銷售回溫，製造業持續復甦，均有利經濟環境逐步提升。而美國失業率雖仍在相對高檔，但11月失業率已回落至10％，可見美國企業裁員規模已大幅減緩，但是否已接近企業開始增聘人手的關鍵轉捩點仍有待觀察。由於失業率要回到多數經濟學家認為合理的水準5%~6%還有一段距離，因此近期美國聯邦基金利率將維持在低檔，至明年第3季才有機會升息。

台灣－10月領先指標綜合指數為103.7，較上月上升0.5%；6個月平滑化年變動率21.2%，較上月略減0.6％；10月同時指標綜合指數為101.2，較上月上升2.1%；不含趨勢之同時指標為104.1，較上月增加2.4%，已連9個月上升；景氣對策信號分數大幅增至28分，燈號由黃藍燈轉為綠燈，顯示國內景氣已趨穩定。主計處已上修今年經濟成長預估值至-2.53％，明年上修至4.39％。展望未來，在外銷訂單及工業生產等年增率皆呈正成長，消費者信心指數上揚，失業率下滑的正面效益下，均有助台灣經濟穩健復甦；加上國內政府持續推動六大新興產業，促進民間投資，刺激內需的助益下，台灣未來景氣可樂觀期待。