台新智慧生活基金七月份經理人報告

7月股市持續上揚，S&P500在7/31收下今年最高4,589點，包括財報、經濟數據與貨幣政策等多數往投資人預期的方向前進，在AI熱潮的推動下，今年漲幅已大的Nasdaq與費半指數亦持續上攻。由於通膨仍持續下滑，但就業與消費數據穩健，除軟著陸成為共識，市場瀰漫如金髮女孩經濟再現的樂觀情緒。觀察近期財報季，多數防禦與價值型類股表相對穩定，金融、核心消費與製藥等類股負面意外較少；大型科技與循環股雖短線題材豐沛，唯在預期偏高的情況下，投資人嚴苛檢視細節，也有部分次產業浮現雜音，影響財報後走勢。股市評價面快速走高、動能推升到極點，在債券殖利率也來到相對高點的同時，8月需留意獲利了結、投資組合再平衡帶來的較大拉回壓力。展望後市，我們認為第三季震盪機率大，但下跌後的買盤仍強勁，尚未看到重大基本面利空顯現，仍建議逢低作多。科技類股因部分終端市場復甦仍緩，選股上需更加謹慎，AI、大型軟體、電動車等市場聚焦者有優勢；消費與網路類股如廣告媒體、電商、支付等則平穩成長；生技醫材相關表現不如預期，留意研發動能與市場成長未走出疫後復甦趨勢。