豐利平衡基金4月回顧與未來展望

4月豐利平衡主要以換股操作為主，業績成長股以及因應景氣落底之電子股為主軸，4月底持股比例40.33%，通月淨值下跌1.8%，主要原因在於4月份傳產、金融等類股仍呈弱勢，加上電子股補跌，使得整體表現並不理想，但整體仍較大盤下跌3.1%略佳。

由於預期4月份大盤仍呈區間整理，未來仍以個股選擇為主，在資金配置上，由於2Q電子景氣落底跡象明顯，電子比重將提升至80%~85%左右，佈局方向則以手機相關(零組件)及光電相關零組件為重點，預計持股比例維持35%~40%。預期5月份台股仍然呈現區間整理格局。

主要原因，由於第二季景氣淡季效應仍在，將使得上檔空間有限。4月下旬，電子股重量級公司，包括台積電、聯電、日月光、矽品、友達、奇美等對景氣看法，雖皆看好下半年的成長動力，但2Q景氣淡季效應仍在，表現平平；另一方面，就資金面而言，5月底MSCI將正式調高台股權重，將為台股挹注資金動金，使得台股下檔空間有限；而在非經濟因素方面，連戰登陸之旅是否對兩岸實質關係有進一步的提昇尚待觀察。

就總體面觀察，油價與雙率仍為最大變數，由於預期油價仍在50元上下震盪，通膨壓力仍將導引利率持續升息，而在人民幣升值預期下，台幣升值過速也對出口不利；因此，整體而言，5月台股將仍為上有壓力，下有強力支撐之區間整理格局，且在大盤量能未有效放大下，類股輪動現象仍將持續；未來景氣面及外資動向仍為主要觀察重點。