統一全天候基金五月份操作策略及展望

美國總經數據多空交錯，其中成屋銷售下滑創2月以來新低、新屋銷售也表現欠佳，所幸首季經濟成長率(GDP)上修至1.2％，優於市場預期的0.9%。貨幣政策部分，由於油市供給充裕，市場預估通膨在年底前應無法達到聯準會目標，故6月如期升息後，考量貨幣政策巳被充份預期， 下半年是否再升息目前仍有疑慮。換言之，市場對下半年利率調整的不確定性提高。
 台股部分，受惠民間消費增速上修，主計總處上調國內首季經濟成長率達2.6%。整體而言，在產業淡季下，儘管電子業利多消息有限，但川普柔性美元政策有望沖銷聯準會升息壓力、歐洲央行改變量化寬鬆機率仍低，第二季資金面淡季不淡，預期台股依舊維持震盪格局。

主要持股相關產業檢討

晶圓代工：國內半導體龍頭大廠首季營收雖衰退惟仍在財測上緣，預估第二季營收在新台幣匯率保持高檔走勢下，大致符合市場預期。即使折舊上升，然受惠半導體製程改善，毛利率可望維持水準。
塑化業：雖然市場對產油國僅達成減產期間延長而未擴大減產幅度感到失望，惟石油輸出國組織擬推動俄羅斯等非成員國延長減產期，有助支撐油價。原油價格疲弱亦為第二季塑化貿易商減少拉貨、塑化業陷入庫存調整的主因之一，預期庫存調整將於第三季結束。