安泰ING精選債券基金1月市場評論
美國－2009全年GDP下滑2.4％，創1946年以來最大減幅，但去年第4季GDP季比年率躍增5.7％，乃2003年第3季以來最高增幅，美國GDP連續兩季上揚。1月底聯邦理事會亦如市場預期維持官方利率不變，並重申將維持低利率一段時間。雖然經濟活動持續轉強，勞工市場惡化正在減緩，但因房市財富降低及信用緊縮等因素，讓家庭支出的增長速度受限。此外企業在設備與軟體上的支出雖有所增加，但結構性的投資仍然緊縮，僱主仍不願增聘員工，這也將使得失業率改善有待加把勁，因此歐巴馬政府已將創造就業作為下年度預算的重點。是故在失業率未明顯改善及產能利用率未上升至80%附近時，Fed調升聯邦基金利率機會似乎不高。
台灣－去年12月出口總值200.3億美元，為14個月來新高，年增率46.9%，已連續兩個月正成長；進口總值183.8億美元，為15個月來新高，年增率56.2%，亦是連續兩個月正成長。進出口相抵，貿易出超16.5億美元。另代表資金動能的金融指標M1b年增率高達30.3％，創21年來新高；M2年增率則為5.99%，在連續8個月飆破央行的M2貨幣供給目標區後，首度重回到央行的目標區內，但月增率均為正成長，顯示市場資金動能依舊充沛。12月景氣對策信號分數持平在37分，燈號維持黃紅燈，但預告未來半年景氣發展的領先指標六個月平滑化年變動率已連三個月下滑，顯示今年第2季後景氣回升步調將趨緩。 各國央行在景氣逐步回穩後已開始思考如何做出適當的退場機制。其中帶領全球經濟走出這波金融海嘯的靈魂要角-中國大陸，已宣布於今年1/18起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5％。但歐美各國經濟復甦力道與通膨壓力遠不如亞洲新興國家，因此短期應不至於跟進。國內央行貨幣政策一向落後於美國，因此上半年央行都不至於調整官方利率，但將透過公開市場操作來調控市場過剩的資金，因此短率仍呈緩步微升走勢。基金操作上，目前本基金仍保持twAA+f之高信評等級，並持有一成五左右之買賣斷債券部位及二成五附近的債票券附買回部位，且將視基金規模酌量調整定存之承作天期，以兼顧適當流動性及報酬率。