利多紅不讓、台股有望連四月收紅

上周，三大法人中，外資及投信轉為買超，各自買超117億元及21億元；此外，代表散戶動作的融資金額近幾周開始明顯增加，上周五融資餘額已升破2000億元，統計5月份以來，大盤上漲12.43%，而融資餘額增加26.41%，融資漲幅已超過大盤，短線籌碼恐怕會不穩，需隨時留意震盪風險。

利多紅不讓、台股有望連四月收紅

上周台灣公佈第一季GDP為負10.24%，創下史上最大衰退幅度，不過，台股對此利空卻無反應；反之，台股在與中國的關係越來越開放、且速度甚至超前的激勵下，逐步走高，加上陸資來台的消息時有耳聞，除了人民直接來台觀光提高國內零售之外，陸資/台商購買房地產、中國企業入股台灣企業等，均大幅提高市場對台股「重新評價re-rating」的可能性，由折價轉為溢價，無怪乎儘管經濟基本面尚未改善，但想盡早進場卡位的買盤卻逐漸增加。

而資金行情最具代表性之一的M1b、M2，在資金持續淨匯入下，年增率分別為9.50％及6.78％，M1B年增率上揚突破M2，正式形成「黃金交叉」，根據過去5次出現黃金交叉後的經驗，台股平均在4-8個月內必定都會再創波段新高，平均漲幅更高達25.4%。之後1月、後3月、及後6月，台股的上漲機率高達8成，平均漲幅也分別有4.3%、8%與13.6%。

高檔震盪、投資選股不選市

這一波台股反彈，情況相當類似2001年科技泡沫股災的情況，股市在反應完全部利空、甚至過度反應之後，大盤接下來往上的機會比往下的機會高，不過，就短線來看，在基本面尚未完全好轉之前，股市仍有可能回檔，直到利空反覆測試不跌，台股的多頭就開始了。

台股今年以來的上漲，一開始是由電子業回補庫存效應所帶動，但回補庫存高峰目前看來已經接近尾聲，5、6月開始出現降溫的現象，不過，新產品較不會因回補庫存結束就使業績出現走滑現象，因此電子業中的window7相關、CULV超輕薄筆電等族群仍看好；此外，在兩岸題材相關政策預估後續仍會持續出現，中長期依然看好，因此，即使台股短線出現漲多拉回修正走勢，但預期中長期受惠兩岸政策的主流產業，還是有個別表現的空間。

本周台股利多利空