華頓全球時尚精品基金6月份經理人觀點

6月份美股呈現先漲後跌走勢，月初通用汽車宣佈破產結束110年的經營歷史，而市場普遍認為GM破產重整可望令美國汽車製造業出現徹底改變，對於美國製造業是長線利多，加上5月份ISM製造業指數連續5個月回升，5月份零售銷售出現3個月來首次正成長，前半月美股延續上漲走勢，但隨後由於缺少新的經濟轉好之證據支撐該漲勢，世界銀行預估09全球經濟將由原先預估-1.7%衰退，下修為萎縮-2.9%，美國經濟成長也由原先的-2.4%下修為-3%，世界銀行下修全球經濟成長反應現今薄弱的經濟復甦力道，因此打擊投資人信心令美股走跌，MSCI非日常用品指數及日常用品指數月線收平，時尚精品基金則上漲3.79%。

由於中國政府拉抬內需政策逐漸令市場信心回穩，我們看好中國內需消費市場前景因此逐步增持中國消費相關股票，比重已近15%為本基金第二大投資區域，而美國政府持續政策作多已令美股出現止跌反彈之勢，因此目前仍以美國佔最大投資比重。整體持股比例維持在八成左右，產業部份由於國際市場逐步恢復成長的動力，因此近期已經逐步增加各大精品產業品牌的投資比重，且未來將視景氣復甦的腳步再增加相關本業表現良好的消費相關品牌類股。