柏瑞拉丁美洲基金7月份經理人評論

美國經濟數據雖然不盡理想，但部份企業季報表現亮麗，激勵美國股市買盤逢低承接，美股震盪上揚，帶動拉丁美洲市場攀升。全球股市指數(MSCI World Index)上揚8.01%，美國市場指數(S&P500 Index)漲6.88%，日本市場指數(東證一部指數)小漲0.96%。新興市場指數(MSCI EMF Index)揚升8%。7月份拉美各國市場以原幣別計，全面收紅。巴西股市一馬當先，能源股及礦業股更是表現亮眼。

雖然先前全球股市震盪，但拉美地區基本面利多並未改變。7月份基金掌握漲升行情，增加持股比重，尤其是巴西部份，出脫漲幅已大，評價偏高個股，加入原物料、鋼鐵、住屋營造等具利多而價值較合理個股，巴西的比例由減碼水準拉高至接近指標的持平位置。墨西哥市場也調高，加進水泥和礦業等股。類股佈局以金融、原物料及自主消費為主軸，依基礎建設、都市化上升和民間消費暢旺等投資題材選股，因此基金表現佳。

進入第三季後，拉美股市氣氛已較先前大幅改善，在買盤簇擁下，巴西Bovespa指數離歷史高點己不到一成，墨西哥則距今年4月創下的天價約兩千點。巴西央行7月下旬第三次調高利率，但為兩碼，低於前兩次的各三碼幅度，顯示升息可能已逐漸收到降溫景氣的成效，為股市增添助力。在價漲量增的情況下，拉美股市可望維持漲升格局，呈現震盪盤堅的走勢。近期需注意的因素包括巴西總統大選，競選活動何時展開，及可望勝出的候選人。目前總統魯拉支持的人選在民調方面超前，若當選，經濟政策應會維持原有的方向。短期內若區域市場出現波動狀況，宜逢低佈局。