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台新中國政策趨勢基金十月份經理人報告


2023/11/21 上午 10:57:00 作者:高依暄
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10月中國製造業PMI下滑0.7個百分點至49.5%,受10月工作日偏少、企業提前備貨帶來透支效應等因素影響。中下游行業生產強於上游,汽車銷量回溫、輪胎開工率回升等數據可以對應。10/24中國通過增發2023年國債1兆人民幣,作為特別國債管理,用於支持災後恢復重建和彌補防災減災救災短板。中國政府發行特別國債,提高財政赤字率,顯示中國政府穩增長的決心,有助穩定基建投資。當前中國部份產業開工率、產能利用率等生產端恢復較好,商品價格回升。如瀝青、唐山高爐開工率提升、唐山鋼廠產能利用率改善,表明下游地產、基建需求改善。短期經濟預期開始上修,市場等待增量資金流入。關注三條主線:(1)科技創新:AI領域仍是今年確定的產業趨勢,關注相關的計算機、電子、通信、軟體服務、數位經濟等科創領域。(2)消費復甦:具有邊際改善的食品飲料、家電、出行餐飲等;(3)中國特色估值重塑:能源、基建、房地產產業鏈等。


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