德銀遠東DWS台灣旗艦基金八月份經理人評論

進入9月，美國總統大選進入白熱化，民主黨臨陣換降，由賀錦麗披掛上陣，結果是賀錦麗登場迅速贏回民主黨陣營的人心，民調反超川普。隨著選舉投票日逐漸接近，候選人的政見能否獲得民眾的青睬，將是贏得總統大選的關鍵，到11月選前，這些政見將會牽動資本市場，成為股市波動的焦點。在經過漫長的等待，9月美國聯準會可能會決定開始降息，降息的時程與幅度大小也牽動國際股市的波動與走向。在過去2年大幅升高的利率使得消費傾向趨於保守，非人工智慧(AI)相關的資本支出也因成本墊高低迷不振。預期9月份開始降息循環後，經濟活動將擺脫過去的窘境，消費信心、資本支出以及原物料需求都將自底部反轉。雖然投資人對AI產業高成長的持續性出現雜音，不過在近期相關個股股價大幅回檔後，股價評價回到相對合理的位置。對2025年企業獲利成長仍然樂觀，特別是科技股，在AI的投資持續進行，及新一代AI量產出貨，將帶動新一波的投資熱潮。預期在市場盤整消化後，美國總統選後將會反映2025年的預期行情，盤整格局應該可以回到過去的主軸。