汽車業趕搭自由落體

資優生跌落中段班！一向被市場視為汽車業最耀眼的明星──豐田汽車，日前遭信評機構惠譽降級，資優生痛失信評最高等級AAA，被調降至AA等級，是十年來首見。惠譽並警示豐田，全球投資策略有待檢討，嚴峻挑戰就在眼前。

西方金融惡火向東方直撲而來，暨美國三大車廠向政府討救兵伸手要錢後，豐田的營運也亮起紅燈。豐田債信評等慘遭調降，除了突顯汽車產業時局艱困外，更令人擔心的是，全球經濟危機是否已吞沒成熟市場，並逐步攻陷新興市場？

新興市場一直被汽車業視為最後一盞明燈。今年上半年，市場諸多跡象已預示著，汽車業在未入秋前將先過寒冬，但豐田仍然相信，亞洲業務會持續成長，中國、印度等擁有龐大人口的新興市場，需求還是會不斷湧現。如果連最後這盞救命之火都被吹熄了，豐田要花多久時間才能再奪回AAA的寶座？

高油價時代並未擊垮豐田，凡而更讓它穩坐汽車產業龍頭地位，這都歸功於豐田在節能、創新與技術應用方面的不斷突破。但相反的，美國汽車三巨頭──通用、福特、克萊斯勒，卻因政府產業政策失誤(布希拒簽京都協議、不提高汽車耗能標準)與公司經營管理失當，業績節節敗退。

放眼國內外，汽車業面臨生死存亡的消息占據各大媒體版面，但市場似乎略有失焦，幾乎只針對各國該不該對汽車業伸出援手而爭論不休。根據媒體報導，美國第二大港口長堤儼然變成大型停車場，港口的功用從轉運變成存放。全美汽車嚴重滯銷，各個車廠只好租用場地來置放這些乏人問津的汽車。

這種現象好比水管阻塞，原本驅動市場需求轉動的馬達眼看就要耗電殆盡，現在又來了一堆庫存堵塞物攪局，豈無爆裂之虞？政府要如何疏通水管以提振市場買氣，讓水源再度流動活化港口吞吐量，亦是另一重要課題。

美國一向自詡為自由資本主義的奉行者，並鼓勵世界各國把這種精神視為經濟發展的最高指導原則。若真如此，各國應在縮小市場衝擊的前提下，減少市場干預，鼓勵企業來一場生死存亡的競爭淘汰賽。看誰能在金融動盪下繼續練兵度過寒冬，市場自然會給予掌聲，投資人自然會掏出鈔票換成股票，以實際行動表達支持，讓股價再度攻頂。