全球台商基金11月回顧與未來展望
2001/12/10 下午 02:49:00 作者：許倍禎
一、美國市場看法
911事件發生後美國政府隨即採取貨幣、財政、股市三管齊下的利多措施。美國股市亦在利多政策激勵下，展開一波跌深反彈資金行情，目前主要指數均已超過911事件前的水準。911恐怖攻擊事件前其實美國經濟就已趨疲軟，911的傷害僅是在短期內加深美國經濟走低的程度，尤其是消費者信心遽降導致民間消費緊縮，經濟復甦時點因而延後1至2季。惟近期部份經濟數據如零售業銷售額、領先指標、耐久財訂單等已出現微幅改善，顯示911事件對經濟衝擊效應已逐漸褪去。 美國今年第三季及第四季經濟負成長雖無法避免，但在貨幣及財政政策刺激下，可望最遲在明年第二季恢復正成長，因此目前股市已處於築底階段，再度跌破911事件前低點的機率並不高。換言之，美國經濟及企業獲利短期雖無明顯復甦跡象，惟下檔風險亦不大，未來一季美國股市將持續盤整格局。 二、國內股市看法 台灣股市11月份受到美國股市資金行情及外資大幅買超657億元影響下，由電子股領軍上攻，加權指數並一度突破4700點關卡。其後雖因漲多後順勢拉回，惟經濟基本面利空已逐步反映，只要美股相對持穩，在市場資金依然充沛下，選後仍有持續攻堅機會。至於選股方面可留意景氣谷底翻揚的光電類股、具業績題材的IC設計及網通類股、具金控題材之金融類股等。此外，兩岸年底即將加入WTO，中概股亦有表現機會。 三、結論 現階段基本面雖未出現明顯好轉跡象，惟在全球低利率的經濟環境下，證券投資的預期報酬率高於債券及定存等固定收益型金融產品，因此這波股市資金行情一發不可收拾。短期內雖因漲幅過大而不排除有修正壓力，但在明年景氣可望復甦的期待下，投資人應趁機逢低布局明年具成長性的股票。建弘全球台商基金將在此時作適當資金分配和調度，為投資人謀取穩健成長的投資績效。