國泰全球環保趨勢基金四月份經理人報告

近期歐債危機、北韓試射飛彈等非經濟因素再度引起市場恐慌，加上油價上漲、通膨增溫也導致企業投資態度轉趨保守。美國3月非農就業人增加12萬人，是2011年11月至今增幅首次低於20萬人，3月失業率為8.2%，消費者信心低檔徘徊。美國2012年第1季工業生產成長年率達5.4%，美國3月製造業ISM指數從52.4上升至53.4。美國3月CPI月環比上升0.3%，YoY+2.7%，核心CPI從2.2%上升至2.3%，已經連續六個月超過FED訂定的目標2％。歐元區經濟面臨的壓力持續上升，歐元區4月份製造業採購經理指數(PMI)終值從3月的47.7跌至45.9，創2009年6月以來新低，加上失業率來到10.9％歷史新高，令人憂心歐元區經濟衰退恐持續至2012年第二季。

基金策略方面，上個月我們持股維持在86%左右，但進行積極之換股。減碼美國及日本，加碼加拿大、香港、新加坡、韓國及台灣地區。產業方面減碼化學原料、廢棄物處理及水資源類股，加碼新能源電池之上游礦源、天然氣、棕櫚油類股。我們看好電池上游天然礦源長期趨勢，因此逢低加碼；太陽能股價短線修正已大，且晶圓價格跌勢趨緩，評價進入歷史低緣，因此傾向逢低緩步加碼。布局長線趨勢股，靜待時機到來。